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    周报:比特币交易员一波操作赚近400万美元,看人家是怎么玩的

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      早在2017年比特币巅峰之时,赚取两三倍利润交易不胜枚举。短短数周时间比特币就造就了一大批土豪。然而那样的日子已经一去不复返了,在价格相对稳定,市场日趋成熟的今天,通过现货市场交易以及长期持有比特币的策略已经很难在短期赚取高额利润了。

      在这种情境下,很多人开始关注高风险高回报的衍生品交易。今天小编就带大家还原一个或者一群专业比特币期权交易员在五周之内赚取7倍利润,近400万美元的全程操作。

      一位交易员(或者是一小群人)在10月30日从衍生品交易所Deribit购买了1.6万份明年1月份过期的买权合同。敲定价是3.6万美元,每份合同需交易员支付0.003枚比特币。把所有的合同买下来需要48枚比特币(0.003 x 16000),按照比特币当时现货市场价格该交易员支付了63.84万美元的原始投资。

      周报:比特币交易员一波操作赚近400万美元,看人家是怎么玩的

      10月30日比特币交易员的期权交易记录 (Deribit)

      周报:比特币交易员一波操作赚近400万美元,看人家是怎么玩的

      10月30日比特币交易员的期权交易记录 (Deribit)

      在接下来的5周时间里比特币的市场价格从1.34万涨到1.9万美元。比特币价格的大幅上涨导致更多的人相信到明年1月比特币涨到3.6万美元的概率变大,所以对敲定价为3.6万美元的买权合同的需求开始上涨,这导致该交易员所持合同价值从0.003枚涨至0.0145枚比特币,同时5周之后的比特币价格也是大幅上升,所以交易员持有合同截止到本周一的价值为445.4万美元(0.0145 x $19,200),相当于原始投资的7倍左右,利润为381.6万美元。

      这里小编要科普一下什么是买权。在期权市场里分为买权和卖权两种合同。买权合同赋予合同购买者买商品的权力,换句话说如果合同拥有者要求指定商品卖方按合同出货,商品卖方是有义务必须按照敲定价出货的。卖权合同是类似的原理,只不过是合同持有者有按敲定价卖出商品的权力,特定买方有义务买下商品。

      一般来说持有买权合同的人看涨,卖权看跌。买权合同在从合同开始到未来某一时间点内的敲定价高于商品现价,只有商品的价格增长到或者高于敲定价合同本身才有价值,因为合同持有人可以拿着合同要求卖方按低于市场价格的敲定价买入商品。如果一个商品的市场价格高于敲定价,这个合同便叫做价内期权。对于卖权便是相反的逻辑,卖方有权利卖,卖方根据合同就必须在敲定价及其以下接手。

      值得注意的是这些期权合同在到期之前是可以在市场上进行自由交易的,所以合同本身价格也随着市场供需关系的改变而发生波动。值得注意的是比特币期权交易的总市值较遍布道琼斯指数而言还只是九牛一毛,这也导致了在某一个时间点特定其原合同的溢价不能够完全反应市场真正的需求。几笔大交易可能就在短时间内推动价格上升。

      期权不仅可以用在实物商品上, 在股等金融产品交易中也有广泛应用。它的一个特点是,合同持有人不必实际拥有合同上交易的商品,他们更多的是从市场价格中倒卖合同获利。

      说了很多期权的背景,大家便可以更深入地了解上面的操作。该交易员操作背后的逻辑是预测比特币在接下来3个月大涨,甚至可以在明年1月份之前涨到3.6万美元。一些人在此期间会寻求看涨期权即买权合同,如果他们相信比特币会涨过3.6万美元,他们便会认为该交易员的合同是价内期权,以更高的价格从该交易员手中购买合同。至少在本周一(12月7日)市场上相信这个涨幅的人要多于10月30日的时候。

      但是真的有很多人相信比特币在明年一月份的时候会涨到3.6万美元以上吗?其实不然。期权市场在10月30日那一天判定该事件发生的概率只有14%。但是这样的概率对于一些极度乐观的市场参与者是一个很有煽动性的数字。另外可能还有一些交易员会利用这样的期权合同来做一些市场波动性的策略。因为这类操作复杂,有兴趣的读者可以去百度一下。

      从更宏观的角度讲,看涨期权合同溢价上涨是符合近两个月以来比特币牛市走向的。但是3.6万美元如此之高的的买权合同还是从一定程度上说明了很多人对比特币价格接下来的走势极为乐观。截止到本周一该交易员还没有在Deribt上对合同进行现金清算。

      周报:比特币交易员一波操作赚近400万美元,看人家是怎么玩的

      10月31日不同敲定价的未平仓量 (Deribit)

      在交易员10月30日买入期权的时候,价外买权合同相关的交易活动已经明显上升。此前一天Deribit打破交易记录处理了4.7万份期权合同。与此同时该交易所也出现了单笔最大交易,该交易有8千份期权合同。根据Skew的数据,2021年1月到期敲定价格在3.2至3.6万美元敲定价格之间的买权合同占有当日40%的交易量。其中敲定价为3.6万美元的买权合同有16078份正在交易,另有4000份敲定价为3.2万美元的合同也在交易过程中。

      有期权合同本身的两个特点也会影响其溢价。首先是合同到期时间,例如在本文中交易员的合同到期时间是1月29日,溢价一般会相应降低。因为随着时间的推移比特币价格涨至3.6万美元的概率会越来越小。期权合同溢价还和敲定价格有关,敲定价格越高,商品市场价格达到该敲定价格的概率就越低,溢价开始的时候可能也会更便宜。

      “期权为投资者提供了一个可以加杠杆赚取利润的策略,” Deribit的风险和产品主管Shaun Fernando在和CoinDesk的采访中解释道。“这种敲定价格很高的价外买权合同给交易员提供了一种风险相对较低但是高回报的策略。”截止到本周一Deribit上大约有2万多个敲定价格在3.6万美元的期权合同,是未平仓量最为集中的敲定价位。

      在这里小编还是要特殊强调一下对于普通散户或者没有经验的投资者而言比特币期权是高风险交易操作,而且该类交易的投机性都比较强,不太适合想通过比特币价值分享增长红利的长期投资者。本文中的交易员大概率是专业出身而且资金雄厚。如果没有人有意愿去买该交易员的合同的话,等到1月29日合同到期,这些期权便成了一堆废纸,60多万美元一分都拿不回来白白打了水漂。

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